总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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